Um Business Plan deixou de ser apenas um documento para captação de recursos ou aprovação regulatória junto a reguladores de mercado. Quando construído sobre uma modelagem financeira dinâmica, torna-se um instrumento permanente de gestão, alocação de capital e criação de valor, oferecendo uma visão estruturada, baseada em fundamentos econômicos consistentes, para organizações em diferentes estágios de desenvolvimento, inclusive ambientes de inovação, sem perder suas vantagens essenciais.

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Não me refiro aqui àqueles tradicionais e antigos “business plan estáticos e extensos”, que demoram para ser construídos e, quando pronto, já estão obsoletos. Na Via Mandatto, somos céticos em relação a respostas simplistas, mas valorizamos soluções simples, objetivas e eficazes, o que são coisas bem diferentes.

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Antes de tudo, é salutar que todo negócio, em concepção ou já estabelecido, tenha uma estruturação baseada em modelo bem definido, explícito, mas que possa permitir a dinâmica de evolução dos seus drivers de valor. Quanto mais explícitas forem as premissas do negócio, maior será a qualidade das decisões futuras. O verdadeiro benefício não está no documento produzido, mas na disciplina de tornar essas premissas testáveis e revisáveis. Para este objetivo (modelagem em primeiro nível), tenho gostado de trabalhar com o "Canvas de modelo de negócio" (baseado na tese de doutorado de Alexander Osterwalder em 2004) como um entendimento geral. Fica aqui a primeira recomendação: a menos que estejamos falando de um primeiro insight ou os primeiros passos de uma start-up, um Canvas não substitui um BP.

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MAS, ENTÃO, O QUE É UM BUSINESS PLAN?

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Toda decisão estratégica relevante — crescer, captar recursos, adquirir empresas, investir, descontinuar operações ou vender o negócio — depende da capacidade de transformar hipóteses em números. É exatamente esse o papel de um Business Plan bem construído.

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Elaborar BP e Valuation por meio de modelos financeiros estruturados é um dos serviços que prestamos na Via Mandatto. O BP transforma estratégia em decisões quantificáveis. Mais do que estimar resultados futuros, ele permite avaliar alternativas antes da alocação de recursos.

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Em praticamente todos os projetos de corporate finance, iniciamos o trabalho pela construção ou revisão do BP e da estrutura societária. Frequentemente descobrimos que existe uma estratégia, mas ela permanece implícita. Quando as premissas não são explicitadas, deixam de ser discutidas, testadas e aperfeiçoadas. Com isso, as mesmas decisões retornam repetidamente, quase sempre sob novas formas.

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E O QUE NÃO É UM BUSINESS PLAN?

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Com frequência somos apresentados a materiais de diferentes naturezas como supostamente sendo os Business Plan de empresas já com algum histórico de operação, como vídeos e pitch decks sem muitas informações quantitativas, apresentações comerciais com descrições técnicas detalhadas de produtos, material de divulgação institucional ou organogramas.

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Esses materiais têm o seu valor e sua aplicação, e muitos empreendimentos em estágio inicial, dada a falta de validação e o grande nível de incertezas inclusive sobre a sua própria missão, realmente não deveriam se preocupar tanto em buscar desenvolver um BP detalhado. Mas, para todos os outros, a lição aqui é a necessidade de explicitar as escolhas estratégicas do negócio. O problema não está nesses materiais, mas em esperar que eles substituam um modelo quantitativo capaz de sustentar decisões relevantes.

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BUSINESS PLAN SERVE PARA QUÊ?

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Toda decisão importante envolve escolher entre alternativas para alocação de recursos escassos. Um Business Plan transforma essas escolhas em análises comparáveis, apoiadas por premissas explícitas. Crescimento, investimentos, reorganizações societárias, captação de recursos ou venda da empresa tornam-se decisões mais consistentes quando sustentadas por um modelo continuamente atualizado.

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Além de apoiar decisões estratégicas, um BP estabelece indicadores de desempenho, acompanha riscos, antecipa necessidades de capital e permite comparar economicamente alternativas antes da alocação de recursos. Dessa forma, decisões deixam de ser predominantemente intuitivas para se tornarem orientadas por evidências.

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As mesmas informações utilizadas para orientar a administração também fornecem aos investidores e financiadores uma visão estruturada das necessidades de capital, da capacidade de geração de caixa e da criação de valor do negócio.

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Ao longo da carreira, destravei negociações complexas ao substituir discussões sobre preço por discussões sobre formação de valor. Preço costuma ser consequência; valor é resultado da qualidade dos seus fundamentos econômicos. Um BP consistente permite compreender essa formação antes mesmo do início de uma negociação.

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COMO UM BUSINESS PLAN É ELABORADO?

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Um Business Plan resulta da integração entre informações históricas, premissas operacionais, projeções financeiras e análises de cenários. Mais importante do que seguir um formato rígido é construir um modelo consistente, capaz de ser continuamente atualizado conforme novas informações se tornam disponíveis.

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Não existe um formato único. O objetivo não é prever o futuro, mas explicitar premissas, orientar decisões e aprender continuamente com os desvios entre projeções e resultados.

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Organizações que prosperam aprendem continuamente com o mercado e revisam suas premissas à medida que novas informações surgem. Por isso, um Business Plan deve permanecer vivo. Empresas competitivas não eliminam incertezas; desenvolvem processos para decidir melhor apesar delas.

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João Roberto Mesquita é sócio da Via Mandatto Assessoria Empresarial, assessorando empresários e investidores em estratégias de crescimento ou desinvestimento, fusões e aquisições (M&A), finanças corporativas, governança corporativa, alianças estratégicas, captação de recursos e reestruturações societárias. Conselheiro de Administração (CCA) certificado pelo IBGC - Instituto Brasileiro de Governança Corporativa.

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joao.mesquita@viamandatto.com | www.viamandatto.com

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João Roberto Fernandes Vieira Mesquita